График Реакция фунта на результаты референдума

Время, прошедшее с момента решения граждан Великобритании выйти из ЕС, дает материал для оценки последствий этого решения для глобальных рынков, российской экономики и рынка недвижимости.
Отметим существенное различие между последствиями для самой Великобритании и для остального мира. Экономика
Великобритании, как ожидается, понесет значительные потери в среднесрочной перспективе. Снижение прогнозов роста ВВП на
2017 года, как правило, превышало 1 п.п. Хотя ослабление валюты немного смягчит удар. Курс фунта стерлингов снизился с около 1,5 за доллар до чуть выше 1,35 после того, как первые результаты голосования показали преобладание голосов за выход из ЕС, и снижался в последующие дни. Хотя решение
Банка Англии не снижать ставку поддержало фунт. Более детальный анализ представлен в отчете наших Британских коллег.
1
График 1. Реакция фунта на результаты референдума
Источник: Bloomberg
Реакция глобальных рынков также служит хорошей иллюстрацией того, как негативные новости снижают цены активов. Сразу после референдума цена нефти Brent упала с
$51 за баррель до $47,7. В последующие дни она снизилась до
1
https://www.jll.co.uk/united-kingdom/en-gb.
$46,8. Однако потом рынок стабилизировался, а затем вернул котировки к уровням выше $50. После этого высокие значения запасов нефти привели к падению цены Brent до $46,5 за баррель.
Другие рискованные активы показывали аналогичные тренды.
Процесс коррекции занял около недели и не имел значимых последствий для российской экономики и финансовых активов.
Однако в случае материализации более длительного негативного сценария, коррекция может быть более существенной.
График 2. Реакция нефти и рубля
Источник: Bloomberg
Вариант негативного развития событий остается. Начало ему может положить опасение о начале распада ЕС, потенциально вызванное высокими рейтингами радикальной партии в одной из основных стран-членов ЕС. Это также может быть инициировано призывом к референдума о независимости в одном из членов
Соединенного Королевства.
Обеспокоенность рынка перспективами европейской экономики может вызвать более глубокий и длительный эффект на глобальной склонности к риску и привести к падению цен на нефть. Поскольку Россия по-прежнему очень чувствительны к их колебаниям, как в реальном секторе, так и в котировках валюты, это неизбежно вызовет негативные последствия для экономики и цен на российские активы.
Последствия выхода Британии
из ЕС для российской
недвижимости
July 2016

© 2016 Jones Lang LaSalle IP, Inc. Авторские права защищены.
Ни одна из частей настоящего отчета не может быть воспроизведена или передана ни в какой форме и никакими средствами без предварительного письменного разрешения
Jones Lang LaSalle. Информация, содержащаяся в настоящем отчете, основана на достоверных по мнению Jones Lang LaSalle данных. Несмотря на все предпринятые меры обеспечить достоверность содержащейся в отчете информации, Jones Lang
LaSalle не может предоставить гарантии того, что в нем отсутствуют фактические неточности.
В случае обнаружения таких неточностей, просим Вас сообщить нам о них для того, чтобы мы смогли внести соответствующие изменения в отчет.
Владимир Пантюшин
Руководитель отдела исследований в России и СНГ vladimir.pantyushin@eu.jll.com
Москва, 115114,
Летниковская ул., 2, стр. 1
Телl: +7 495 737 8000
Факс: +7 495 737 8011
www.jll.ru
Прямое влияние на Россию выхода Великобритании из в ЕС видится нам незначительным. Показательным служит недавнее исследование S&Р (The Brexit Heat Map: How Exposed Is
Emerging Europe?)
2
В докладе отмечено отсутствие прямого влияния референдума на Россию, которая лидирует по степени защищенности среди 13 стран, включенных в исследование.
Для российского рынка недвижимости мы также ожидаем весьма ограниченных последствий. Подразделения британских
График 3. Последствия референдума для Восточной
Европы
2
https://www.globalcreditportal.com/ratingsdirect/renderArticle.do?articleId=1666825&S
ctArtId=392949&from=CM&nsl_code=LIME&sourceObjectId=9704641&sourceRevId=1
&fee_ind=N&exp_date=20260630-20:30:28. компаний в России, скорее всего, продолжат вести свой бизнес.
Инвесторы из Великобритании играют в лучшем случае второстепенную роль. Последняя сделка датируется январем
2014 года (продажа небольшого промышленного актива компанией British American Tobacco). Основным риском остается глобальный, когда волатильность может вновь вызвать волну отложенных решений среди инвесторов. Мы оцениваем вероятность такого сценария как относительно низкую в ближайшей перспективе, но будем внимательно следить за развитием ситуации.
Источник: Standard & Poors